按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，部分LOLR）救助法则（白芝浩规则，部分Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

帕特里克·博尔顿、极氪级至黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。而我们提出的新规则是基于股权，款0可免款中央银行扮演最后救助人角色，款0可免款在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

与之相类似的是，汽车有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，订单并没有考虑国家负债的投资收益问题。基于我们提出的新微观基础，费升宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，费升由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，部分本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，部分即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。极氪级至日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

我们看到，款0可免款在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

汽车我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。有意思的是，订单从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，订单货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

例如，费升美国在第二次世界大战期间，费升在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。后来当其中一些国家（如希腊、部分意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

而我们提出的新规则是基于股权，极氪级至中央银行扮演最后救助人角色，极氪级至在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。在伦敦经济学院，款0可免款我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、款0可免款默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。